Youngevity以每股25美元的价格发行优先股

作者: Spencer Osborne

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最近,Youngevity (YGYI)提交了招股说明书,以每股25美元的价格发行40万股D系列优先股。这一系列股票将以YGYIP的股票代码进行交易,它在许多方面表现得很像债券。股票持有者将获得9.75%的利息。支付的利息相当于每股2.44美元左右的年利息。利息将按月支付。典型债券与这些优先股的一大区别在于,从概念上讲,优先股更具流动性。

这一举措,如果完全认购,将筹集1000万美元,而不会稀释 YGYI 股票的份额。Youngevity连续几个季度的ebitda为正值,并且处于盈利的边缘。近几个月来,大麻股承压,这在一定程度上与许多大麻、大麻和大麻二酚类股所感受到的压力有关。该行业的许多公司目前的市盈率似乎根本不现实。尽管Youngevity没有享受到那样的市盈率,但仍受到打击,这可能为这位精明的交易者提供一个巨大的机会。

对于Youngevity,那些做空该行业的人似乎有一种心态,认为该公司将需要稀释股权以筹集资金。考虑到该公司的现金状况,以及许多交易还处于起步阶段,这种思考过程可能有一定的逻辑。话虽如此,该公司似乎即将公布第三和第四季度的利润,2020年有望相当健康。这些因素可能会形成一种动态,使做空方需要考虑退出此类头寸。优先股发行实际上可能加快这一进程。

简而言之,该公司采用了一种不稀释普通股的方式来筹集资金。这一举动并不一定是离题太远,但在我看来,许多做空某一行业的投资者并没有考虑过这一举动。这一举措将使该公司能够安然度过难关,从而获得几个季度的盈利。

许多人没有意识到的是,Youngevity从事的是高利润的开采业务,正通过子公司Khrysos进军这一领域。

8月中旬,Youngevity的Khrysos宣布了一份为期5年的开采合同,估计每年价值3400万美元。此前一个月双方签署了一份价值1,900万美元的协议,6月份签署了一份价值6,000万美元的多年协议。与此同时,Youngevity的咖啡部门正在推进一项为期数年、价值2.5亿美元的绿色咖啡供应合同,同时扩大其零售业务。

CBD的萃取业务可能不像零售产品那么吸引人,但它可能是该行业最重要的部分。像Neptune Wellness (NEPT)这样的公司拥有3.7亿美元的市值,每个季度的营收仅为400万美元,同时仍在报告季度亏损。相比之下,Youngevity的市值仅为1.35亿美元。如果Youngevity能够在下半年实现季度盈利,它将在该领域从竞争对手中脱颖而出。如果Youngevity能够在扩大零售和制造业的同时,继续签署更多的加工协议,故事可能很快就会展开。

我将Youngevity描述为具有巨大潜力的投机游戏。我也说过,它可能很安全的游戏,因为它有咖啡和直销作为后盾。这一观点仍未改变。简单地说,该公司业务已经有了很大的改善,财务状况也在好转。公司已经准备好了各种合同,现在是执行和实现的问题。我相信这家公司能够在下半年实现盈利,仅凭这一点就应该引起华尔街人士的关注。尽管我将不再羞于呼吁对优先股发行进行卖空操作,但我要说的是,对于那些做空该公司的人来说,这一消息应该被视为一记警钟。如果此次优先股发行获得超额认购,应该将其视为一个信号,表明某些参与者正在整理自己的头寸。

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