国际酒水行业的超级独角兽:星座集团 | 好奇百科

作者:番茄与豆 必贝好奇社观察员

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大家好,今天科普一家美国饮料行业的知名企业。

在国际酒水行业的第一梯队,美国星座集团Constellation是与帝亚吉欧Diageo和富邑集团TWE齐名的超级独角兽。同时,Constellation Brands在2018年在全球饮料资本支出排行榜中,跻身前10名,成为第9大资本支出公司。

星座共拥有80多个中高端酒精饮料品牌。在啤酒业务上,星座拥有Corona—美国排名第一的进口啤酒。在红酒和烈酒方面,SVEDKA—美国排名第一的进口伏特加也是它旗下的品牌。其知名的葡萄酒品牌包括蒙大维、哈迪、云岭(Inniskillin)、诺比罗(Nobilo)、鲁芬诺(Ruffino)等,烈酒品牌加拿大黑天鹅绒威士忌等,啤酒有科罗娜等。

它的股市表现更是做到了十年近30倍涨幅。

然而就在上周四和周五,有国外媒体报道,投资者陆续从Constellation Brands Inc.的聚会中撤出,对十月以来连续的下跌感到不满。即便卖方分析师敦促他们放松下来,打开一瓶冰啤酒,继续持有该股。(富国银行分析师赫尔佐格重申了对该股的增持评级和每股235美元的目标价。美国银行分析师Bryan Spillane重申买入评级,并将目标价从221美元下调至220美元。瑞士信贷分析师Kaumil Gajrawala重申了这一观点。

截至8月份的第2季度财报上显示,该公司去除投资Canopy Growth(CGC)的股权亏损每股收益2.91美元。较市场预期的2.62美元高0.29美元;营收同比增长2.0%至23.4亿美元,与市场预期一致。

虽然财报符合预期,但是Constellation Brands对Canopy Growth Corp.(大麻公司)的投资损失依然使核心啤酒销售的强劲业绩黯然失色:按公认会计准则(GAAP)计算,每股亏损达2.77美元。

星座集团(Constellation Brands)对Canopy Growth Corporation进行初始股权投资近两年后,很明显,结果尚有很多不足之处。预计短期内CGC股票的情绪会延续到STZ,这最终还要取决于Canopy弥补近期损失的能力。

不过令人欣慰的是,在电子烟的风波持续发酵的背景下,众多业内投资机构依然对星座集团给出了增持的评级。这不得不归功于星座公司强大管理层的战略布局意识——消化亏损,又打好品牌组合。

公司在几个酒类布局上的市场洞察意识足以见其智慧。在保持住“ Corona”和“ Modelo”等啤酒品牌继续获得市场份额的同时,星座公司表示实行葡萄酒和烈酒业务转型战略。公司于今年4月3日宣布,已同意以17亿美元的价格将其葡萄酒和烈酒产品组合中约30个品牌出售给位于加利福尼亚的E.&J. Gallo Winery。Constellation原本预期其葡萄酒业务价格可达30亿美元,但同意以较低价格与Gallo达成交易。Constellation一直在为其低价、低利润葡萄酒寻找买家,因为这些葡萄酒一直拖累其收益。现在,Constellation将专注于其高价红酒品牌,是因为这些品牌拥有更多成长机会。上一财年上述被出售的葡萄酒销售额为11亿美元,约占该公司葡萄酒和烈酒销售额的40%。

此外,分析师赫尔佐格在上周的聚会上还赞扬一些创新的未来产品 ,“莫德罗珍藏龙舌兰酒和波旁威士忌,很明显STZ没有自满!””赫尔佐格写道。

总之,在大麻饮料的风口还没有完全关闭之前,STZ的优势还是在于其持续增长所产生的自由现金流,强大的品牌组合以及整体稳固的“核心”业务。

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