今年,腾讯和阿里的对决可能会让你赚到27%


今年,两家中国互联网巨头的股价表现相差悬殊,这导致了一笔扣人心弦的交易——而且可能还会持续下去。

采取配对交易策略(a pair trade strategy)做空腾讯、同时做多阿里巴巴的投资者今年的回报率最高可达27%(不计股息和执行成本),这将是五年来最高的年度回报率。在香港上市的腾讯(Tencent)在一系列大宗交易后,股价跌至9个月低点。

2019阿里(蓝线)腾讯(黄线)K线走势
以年初价格为基准的百分比变动为纵轴

配对交易策略通常包括买入两种相关证券,做空其中一种,做多另一种。业绩之间的差距越大,交易通常就越有利可图。今年以来,阿里巴巴在美国的股价上涨了约30%,而今年4月以来,腾讯市值蒸发了约870亿美元。

分析人士表示:“从长远来看,这一趋势可能会持续下去。”

如此结论的原因在于,中国手机游戏的快速增长时期似乎已经结束,政府对手机游戏的限制对腾讯没有任何帮助。另一方面,阿里巴巴专注于中国的在线消费,而中国的在线消费依然强劲。该公司股价周一上涨2.5%。

腾讯一直在努力从去年打击其游戏业务的监管利空中恢复过来。而就在上周,腾讯的跌幅又加剧了。对腾讯的担忧是多种多样的,从内地投资者的悲观情绪,到有关其决定播出NBA比赛所带来的风险,不一而足。“腾讯的增长主要依靠游戏和广告。但在经济不景气时,只有少数公司会增加营销费用,而政府则收紧了游戏审批。”

不过可以肯定的是,一些投资者仍然看好腾讯。腾讯和阿里巴巴将于下月发布季度财报。据彭博,其了解的追踪腾讯的分析师没有一位对腾讯股票给出卖出评级。

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