“COVID-19”下大消费行业——美国食品饮料行业数据观察

作者:必贝好奇社研究员 刘力钰

目前,距离世界卫生组织(WHO)在3月11日正式承认新型冠状病毒进入全球大流行状态已经近一个月了。截止北京时间4月8日,约翰霍·普金斯大学统计全球新冠肺炎确诊病例超过100万例,死亡超过8.1万例。

疫情下的食品饮料行业将何去何从?本文将从行业概况、外部环境影响、上下游观察、子行业分析四个方面以数据为基础探讨。

图1:全球疫情累计确诊地图

一、食品饮料概况:CPI增速缩减,零销额下降,行业挑战中求平稳发展

2月CPI 同比上涨2.3%,受疫情影响,环比1月上涨3%,处于较高水平。其中,食品价格上涨 1.7%,受物流阻滞影响,环比1月提升0.3%。CPI涨幅略缩小,对疫情下的食品企业增速略有负面影响,消费环境面临挑战,但整体波动平稳,行业只是短期冲击。

2月美国零售销售额全行业下降,环比-0.7%;食品行业零售销售额也受影响,2020年来下降-11.6%;食品服务和饮吧2月逆势略增,环比+1.8%。纵览,商品零售和餐饮收入均大幅下滑,疫情冲击不减。结构内部看,食品服务类或能在疫情中寻求需求刺激,堂食类企业遭受冲击最严重,外卖或受影响相对较小。

二、外部环境:收入增速下行,失业增速扩大,消费者信心受到压制

美国疫情持续蔓延,疫情导致美国多家工厂纷纷停工。

近日,新能源车特斯拉,计划裁减内华达电池工厂约75%员工。在此之前,其位于美国弗里蒙特的整车工厂和纽约的光伏工厂,已经因为疫情影响临时停产。

根据美国经济分析局预测,2020Q1GDP当季或实现19,197.59十亿美元,环比+0.08%,增速较2019Q4环比-90%。GDP增速断崖式下降影响国民支出,对食品饮料销售产生负影响。

2019年全美人居可支配收入均4.56万美元,其中工资/薪酬收入占约20%,是美国个人占比最重收入来源,经营性收入占3.7%。疫情下企业的停工,店铺的关停对于依赖工资、生意的国民打击深重,更在一定程度上影响国民支出,食品饮料行业下游消费者支出缩减,需求减少。

2月中旬美国疫情加重以来,失业人数骤增。3月15日较上一周初次申领失业金人数环比+ 33.65%,持续申领失业金人数环比+ 5.93%。疫情扩大失业危机,失业致人均收入下降,消费品下游需求缩减,行业下行冲击。

2019年始美国消费指数呈较持稳状态,3月受疫情影响消费者信心指数降至89.1,环比-11.7%,疫情对居民工作、生活影响全面显现,消费者信心受到压制。

三、子行业分析:必选食品类受疫情影响较小,行业产能待持续观察

受疫情影响,2020年始必选、可选食品销售额均下降,2020年2月小卖部销售额环比-4.8%,2020年1月可选食品酒类环比-33.82%。疫情冲击下,2020 年必选消费未受明显的负面影响,可选消费的酒类零售额增速下滑明显。总体来看,食品饮料类受疫情冲击的程度与消费可选度高度相关。

疫情期间工作停歇、人员流动受限,食品饮料各品类的产能略受影响,截至3月除猪肉产能略有下降外其他影响暂未明显,仍待持续观察。

四、行业上下游:上游产品价格未受疫情明显影响,下游因疫情运输受阻贸易逆差,产业链行情仍需持续观察

行业上游畜牧类原材价格变化小,略有产品成下降趋势(3月11日更新数据),肉制品、乳制品企业新冠下上游影响未明显。

农作物价格走势较平稳,如图11所示,玉米的价格仅在3月17日有向下的大幅波动,随后又迎来上调企稳,没有大幅波动。调味品等企业疫情下上游暂未表现明显影响,仍需长期观察。

产业链下游运输交通截止到2020年1月数据,因1月中国、亚洲地区疫情严重,飞往亚洲航班受影响,1月国际航班增速缩减。在3、4月全球疫情风暴,国际运输阻滞加剧。

航班等交通的缩减阻碍下游端物流和销售,饮料类1月出口额约56千万美元,环比-4.77%,其他食品环比-5.13%;相反,进口上涨,饮料类1月进口环比+6.51%。进出口的逆差将挑战食品行业下游市场销售和利润。疫情继续,进出口将继续受影响。

五、总结

l食品行业概览:受疫情、外出购物频次下降等因素的影响,食品零售额增速下滑。基础消费中必选食品增速稳健,可选食品受冲击,基础消费虽整体受疫情的负面冲击,但随着工作生活节奏逐步恢复正常,消费情况有望回归正常。

l外部环境:失业率增加,就业压力大。经济增长压力持续、新冠风险仍存,消费环境不佳。

l消费子行业分析:必选食品增速稳健,可选食饮受冲击。疫情期间,必需食品消费韧性坚挺,粮油等零售额和产能均相对稳定。烟酒等产能或受影响。

l产业链上下游:新冠疫情改变短中期供需节奏,供需两弱。在外就餐需求明显下降,供给端由于运输道路受阻、屠企开工率不足大幅减少市场供给。因价格滞后因素,供给端价格未明显表现,仍需持续观察。交通运输受阻,进出口逆差已现,疫情下食品需求端面临挑战。

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