投资分析 | 加拿大,空头们的下一个战场?

作者:必贝证券

2018 对大部分投资者来说是难熬的,大多以亏损收场。

但是,对有一个群体来说,却是收益之时。

做空机构浑水(Muddy Waters)2018年实现了18%的收益。在大量明星对冲基金纷纷亏损的背景下,这一成绩是在羡煞旁人。

今年浑水狙击的公司包括,在美上市的加拿大保险公司Manulife,伦敦半导体公司IQE,以及中概股好未来。在浑水报告发布后,这几家公司股价均大幅下滑。从年内表现来看,IQE跌55%,Manulife跌约30%,好未来跌15%。

2019年,空头们又有什么新的目标?

有投资者表示,加拿大市场是他们的下一个目标。

因为“加拿大鹅”的风波刚过,一个更大的利空消息来了。

12月4日,加拿大温哥华房地产委员会(REBGV)报告称,2018年11月该地区的住宅销售总量为1608套,同比去年的2795套减少了42.5%,较10月的1966套减少了18.2%。而11月的销售额更是创下近十年来当月销售额新低,跌幅高达34.7%。

从2015年开始,有关加拿大房地产泡沫即将破灭的消息就持续发酵。2018年8月,高盛发布的一份研究报告中表示,加拿大的房价被高估,未来一至两年内房地产市场泡沫破裂的可能性较大。

对此,甚至有投资者称“加拿大的一切我都想做空。”

除了房地产,加拿大的美股上市公司自然值得投资者们关注。但国内大部分投资者对加拿大公司相对陌生(加拿大鹅除外)。

下面梳理一些家加拿大各个细分行业的龙头公司,给大家的投资决策做参考,是要做空、做多、还是佛系持有,看你的选择。

金融

加拿大最大银行:

加拿大皇家银行Royal Bank of Canada(RY)

加拿大皇家银行Royal Bank of Canada(NYSE:RY、TSX:RY)创立于1864年,总部位于加拿大多伦多,全职雇员79,308人,是加拿大资产规模最庞大的银行,也是北美知名的多元化金融服务公司,旗下拥有世界排名第12的投资银行——RBC Capital Markets。

加拿大最大寿险公司:

宏利金融Manulife Financial Corp(MFC)

宏利金融公司Manulife Financial Corporation(NYSE:MFC、TSX:MFC、SEHK:945、PSE:MFC)创立于1887年,总部位于加拿大多伦多,全职雇员34,300人,旗下公司宏利人寿是加拿大规模最大的人寿保险公司,集团在完成加拿大历史上最大一宗跨国合并交易,成功实施对美国恒康金融服务有限公司的合并后,成为加拿大第一、北美第二的寿险公司,业务遍布全球19个国家和地区。

 能源资源

加拿大最大油气管道集团:

泛加拿大公司TransCanada Corporation(TRP)

泛加拿大公司(横跨加拿大管路有限公司)TransCanada Corporation(NYSE:TRP)于1951年以Trans-Canada Pipe Lines Limited之名创立,总部位于加拿大Calgary,全职雇员6,779人,是一家油气中游资产公司,也是加拿大最大(2016年,TransCanada 以113亿美金收购Columbia Pipeline Group,强化了公司的地位)的油气管道集团公司。公司经营三项核心业务:天然气管道,液体管道和能源。

加拿大最大全球第三锌生产商:

泰克资源Teck Resources(TECK)

泰克资源Teck Resources Limited(NYSE:TECK,原NYSE:TCK)创立于1906年,前称Teck Cominco Limited,于2009年4月改为现用名,总部位于加拿大温哥华,全职雇员10,000人,主要在美洲、亚太、欧洲和非洲从事自然资源的勘探、开发和生产。包括矿山勘探、开发、熔炼、精炼、回收及研究等,主要营业项目为铜、焦煤、锌、能源,同时也有生产锗、铟等特种金属,在加拿大、美国、智利、秘鲁等地拥有13座矿场,并拥有一座冶炼厂,是北美洲最大的焦煤生产厂、全球第二大海运焦煤出口商和全球最大锌精矿生产商。

 通讯

加拿大最大电信公司:

加拿大贝尔BCE Inc.(BCE)

加拿大贝尔BCE Inc.(NYSE:BCE、TSX:BCE)创立于1880年,公司的名称是为了纪念电话的发明人亚历山大·格拉汉姆·贝尔而取的,总部位于蒙特利尔,全职雇员48,090人,是加拿大最大的电信服务公司,其子公司贝尔移动是加拿大三大移动通信供应商之一。

加拿大最大移动运营商:

罗杰斯通信Rogers Communications(RCI)

罗杰斯通信公司(罗渣士通讯集团)Rogers Communications Inc.(NYSE:RCI、TSX:RCI.A)创立于1920年,总部位于加拿大多伦多,全职雇员24,500人,是加拿大一家通讯媒体公司,也是加拿大最大的移动运营商。

罗杰斯旗下涵盖有线电视服务Rogers cable&telecom,电信服务的Rogers telecom,无线通讯服务Rogers wireless,和传媒集团以及旗下众多电台、电视台和杂志。

 服装制造

全球知名奢侈品羽绒服制造商:

加拿大鹅Canada Goose Holdings(GOOS)

Canada Goose Inc.是一家加拿大冬季服装制造商,由Sam Tick以Metro Sportswear Ltd.之名于1957年创立,全职雇员1,588人。加拿大鹅大多数型号的羽绒服采用鸭绒,夹克零售价在$ 600至$ 1,275之间; 其畅销的女装大衣“Kensington”售价约为745美元。

加拿大第一瑜伽服品牌:

露露柠檬Lululemon Athletica(LULU)

露露柠檬公司Lululemon Athletica Inc.(NASDAQ:LULU)成立于1998年,总部位于加拿大温哥华,全职雇员13,400人,是加拿大知名时尚运动品牌,被誉为加拿大第一专业运动品牌,在瑜伽、健身等运动服饰领域有很高的品牌知名度。露露柠檬Lululemon由于贴身、舒适而又排气等服用特点,被誉为"加拿大第一专业运动品牌"。

大麻

全球最大医疗大麻合法种植者:

Canopy Growth Corporation(CGC)

冠军成长股份有限公司Canopy Growth Corporation(NYSE:CGC、TSX:WEED)创立于2014年,前称Tweed Marijuana Inc.(特威德大麻公司),于2015年9月改为现用名,总部位于加拿大安大略省Smiths Falls,全职雇员701人,通过其子公司,在加拿大生产和销售医用大麻。

加拿大医疗大麻种植加工及分销商Tilray, Inc.(TLRY)

 Tilray, Inc.(NASDAQ:TLRY)成立于2018年1月,在此之前,公司以荷兰私人有限责任公司Decatur Holdings, BV运营,后者成立于2016年3月,在本次IPO发行后,Tilray, Inc.将作为后者的控股公司运营,是后者资产的唯一持有人,公司总部位于加拿大BC省,全职雇员330人(6/4/2018),是一家通过其在澳大利亚、加拿大和德国的子公司,利用与成熟药品经销商的协议,为遍布五大洲的10个国家的数万名患者提供优质大麻产品,并在加拿大和欧洲生产医用大麻的公司。

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