必贝精选|非美国MLP投资者的税务问题

作者:必贝投研部

非美国投资者曾经问过我,“我可以买mlp吗?”我知道他们可以购买,但对于直接投资于合伙企业(MLP:master limited partnerships)的非美国投资者将面临何种税收影响,我没有一个统一的答案。所以,我试图在互联网上找到答案,通过查阅MLP网站的SEC文件或FAQ部分。我没有找到一个明确的答案,所以我不得不直接去找MLP领域最杰出的税务律师之一,他为MLP的ipo和其他发行提供税务方面的建议。

总而言之,如果非美国投资者正在向美国纳税,最终,他所缴纳的税款(以及税后申报表)将与美国国内投资者相当,但有两点需要注意。首先,美国将从MLP分红返利中多扣一些税,这些税在你报税时可以收回。其次,不同国家对其公民的海外投资收益还可能有额外的本地征税要求。

然而,对于mlp的外国投资者来说,更常见的情况是遭受过度扣缴,而不向美国提交纳税申报单,从而避免为mlp的收益缴税。因此,在这种情况下,外国投资者从mlp获得的短期收入将会减少,但出售后的税后收益会更高。

例子

让我们举一个现实生活中的例子,更像是注册会计师考试的一道应用题。我将使用Martin Midstream Partners L.P.(纳斯达克:MMLP),该公司目前的季度发行额为0.75美元,或每年3.00美元(计算起来很简单)。

假设德国投资者亨氏在2010年初以每股32美元的价格购买了100股MMLP。在这一年里,亨氏从MMLP获得了300美元的分红,然后在12月31日以37.00美元的价格出售了100股。这对税收有什么影响?

为了解决这个问题,我们需要了解一些关于美国如何向外国人征税的事情。外国投资者完全有责任承担联邦所得税责任,这些责任源自有效关联收入(ECI),或来自美国贸易或企业的收入。MLP单位的外国所有者将以最高的边际税率扣缴其所有分配。这与美国投资者不同,美国投资者对其分配的净收入要缴税(事后支付),而后者通常要比分配所得少得多(见下面第一列)。

这种超额预提的结果是,亨氏每年要缴纳的税款比Hinds多,而且必须提交一份美国联邦报税表,才能收回超额预提的税款。这笔信贷用于支付亨氏的利得税,其税后回报相当于他在美国的堂兄弟(见下文第二栏)。

现在,亨氏可以选择不提交宣布其收益的联邦纳税申报单,而是接受超额预提。如果他这样做,并保持收益,亨氏最终可能会比一个典型的美国投资者缴纳更少的税(见下面第三栏),他只是不会遵守规则。据我所知,这是许多外国投资者的做法。

在投资一家公司时,外国投资者会扣缴股息税,并提交纳税申报单,以报告和支付资本利得。投资普通公司不会产生ECI,因此预提是基于股息的,而且更容易管理。

我想这个分析的重点是说,如果他们愿意忍受额外的麻烦,外国投资者可以投资mlp。而且,如果该行业的历史回报率记录继续保持下去(尽管过去的业绩并不代表未来的业绩),那么外国投资者可能会看到MLP投资的价值。

这与非营利组织的论点没有什么不同:它们可以投资于mlp,但受制于UBTI。许多非营利组织认为,UBTI不足以阻止他们投资mlp,因为即使在这些额外的申报和税收问题之后,mlp的资产和价值主张仍然具有吸引力。

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